定向降準第一次實施今落地 10月資金面或先松后緊

  今日(15日),央行組合降準中定向降準第一次實施今日落地。9月初,央行宣布,于9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,此外,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,于10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。

  央行有關負責人此前表示,此次降準釋放長期資金約9000億元,其中全面降準釋放資金約8000億元,定向降準釋放資金約1000億元。

  這是繼今年1月后,央行2019年內第三次降準,也是第二次全面降準。

  

資料圖 中新經緯攝


  資料圖 中新經緯攝

  東北證券研究總監付立春對中新經緯客戶端表示,降低存款準備金率與利率LPR市場化改革一起成為央行進行調控的主要工具。降準或逐漸成為主要的貨幣政策對沖工具,為了應對復雜化的國際環境以及潛在的經濟風險,預計未來降準仍有空間。

  10月資金面或先松后緊

  公開市場操作方面,10月14日,央行發布公告稱,目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平,當日不開展逆回購。因當日沒有逆回購及MLF到期,因此公開市場實現零投放、零回籠。

  “十一”假期后,央行連續暫停公開市場操作,資金面整體平穩,由于9月末有財政投放資金,流動性較充裕。

  多家機構表示,由于10月是繳稅大月,流動性壓力集中于短期,另外還應關注公開市場操作到期的資金缺口。中泰證券齊晟團隊指出,考慮節后現金回流、定向降準釋放資金、法定存款準備金季節性變化釋放資金等因素后,合計資金缺口在6500億元左右。

  從本月整體資金面來看,海通證券研報中預計10月份資金面前松后緊。10月中旬及下旬,公開市場既無逆回購到期,又無MLF到期;10月15日定向降準實施釋放資金500億元左右;繳稅期在10月24日左右,繳稅資金缺口在7000億元至8000億元左右。預計央行將通過逆回購、MLF、TMLF等操作穩定資金面。

  亦有分析稱,央行可能會配合地方政府債券增發而投放流動性。光大證券張旭團隊預計,四季度新增專項債發行量或為3000億至5000億元。該團隊認為,央行會堅持實施穩健的貨幣政策并適時預調微調,及時運用公開市場操作(OMO)逆回購、中期借貸便利(MLF)、定向中期借貸便利(TMLF)、降準等方式向市場提供流動性,從而緩解專項債預期外發行所造成的沖擊。

  對于未來貨幣政策,央行貨幣政策委員會三季度例會提出,要創新和完善宏觀調控,加大逆周期調節力度,加強宏觀政策協調,形成合力。穩健的貨幣政策要松緊適度,把好貨幣供給總閘門,不搞“大水漫灌”。從央行近期公開市場操作來看,也有所體現。

  新時代證券認為,下一階段的貨幣政策應會延續第三階段的操作思路,寬松將維持常態化,持續時間很可能遠超以往,且不易出現短期的大規模操作。(中新經緯APP)


(責任編輯:杜格麗)
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